【專題 | 「晶圓」硅晶圓_硅晶片_晶圓價格_晶圓廠_晶圓代工廠商】

　　近日，集邦咨詢發布報告預測，由于賣方庫存壓力沉重，第三季度全球NAND閃存晶圓合約價跌幅將擴大至30%~35%。如此大幅度的下跌必將引發NAND閃存市場格局的變化加深。未來，部分廠商采取減產動作的可能性也進一步提升。持續的下行市場甚至有可能引發NAND閃存行業展開新一輪的整并潮。

　　供過于求市況可能持續至2023年

　　自去年第三季度達到高峰之后，全球存儲器價格便開始一路下滑，至今仍未有緩解跡象。過去兩年，新冠肺炎疫情推動了整個社會的數字化轉型，筆記本電腦、服務器等產品的熱賣刺激NAND閃存廠商積極擴張產能。可隨著消費端的需求轉向低迷，存儲器廠商的庫存開始攀升，進而影響到NAND閃存的價格與出貨量。

　　據統計，第二季度全球NAND閃存行業的營收為181.2億美元，僅增長1.1%。第三季度的情況更加嚴峻。集邦咨詢預計，第三季度下半階段將出現旺季不旺的情況，買方消極觀望，NAND閃存庫存消化遲滯。這導致廠商不得不降低價格進行銷售。為此，集邦咨詢下修了對第三季度NAND 閃存晶圓合約價的預估，跌幅由原先預估的15%~20%，擴大至30%~35%。

　　宇瞻科技總經理張家騉認為，通貨膨脹等因素對消費需求造成影響。NAND閃存供過于求的情況，預期到年底前都無法緩解。SK海力士也下調了下半年出貨量預期。SK海力士認為，上半年包括個人電腦和智能手機在內的消費電子產品受通脹影響嚴重，下半年個人電腦和智能手機的出貨量將不如預期。

　　目前業界對第四季度乃至明年的市場情況同樣不看好。集邦咨詢分析師林大翔認為，由于各消費電子需求目前都未有復蘇跡象，供應端產出也持續在放大并未縮減，NAND閃存市場供過于求的走勢可能持續到2023下半年，價格跌勢才有機會逐季收斂。

　　美光首席執行官Mehrotra此前就曾表示，全球市場處于快速變化和不確定的環境中，在電子產品上的消費支出也會變動。美光也在財報會議中宣布將在其9月份開始的2023財年中縮小芯片產出，減少芯片制造支出，為未來的價格低迷期做準備。

　　或將引發新一輪整并潮?

　　在價格持續下跌的影響下，NAND閃存市場格局的變化正在加深。統計數據顯示，今年第二季度，全球最大的NAND閃存供應商三星電子，其出貨量(按位元計算)出現近10%的下滑，營收59.8億美元，環比下降5.4%，市場占有率也從第一季度的35.3%下降到33.0%。原本市場排名第二的鎧俠更因年初原料污染事件等因素導致產出損失，第二季度位元出貨量大跌，營收28.3億美元，環比下降16.3%，市占率從18.9%降至15.6%，從排名第二降至第三。

　　相對而言，SK集團(SK海力士+Solidigm)受惠于產品組合綜效提升，NAND 閃存營收環比增長12.1%，市占率從18.0%上升到19.8%。美光NAND閃存營收環比增長16.9%，達22.9億美元，創歷史新高。

　　不僅NAND廠商的市占率排名發生變化，有分析認為，持續下行的市場甚至有可能導致NAND閃存行業出現新一輪的整合。

　　林大翔指出，就供應商數量而言，NAND 閃存供應商相較DRAM仍然較多。不像DRAM已是三巨頭寡占格局，NAND目前尚有三星、鎧俠、西部數據、SK集團、美光等公司，市場下行的時候針對市場份額的爭奪也會更加劇烈。半導體是高資本投入的行業，搶市場份額的時候比拼的一方面是各家的現金流是否足夠充裕，另一方面是成本結構是否足夠低廉。在跌價趨勢加速的情況下，廠商中最先面臨產品市價跌破現金成本的，營運將面臨困難，倘若無法承受現金流壓力選擇退出，整并便可能隨之發生。

　　事實上，SK 海力士便于2020 年 10 月以 90 億美元的價格，收購了英特爾的NAND閃存和固態硬盤業務，并成立Solidigm公司。從側面說明了，在NAND 閃存行業依然存在實施并購的可能性。

　　而業界關于整合鎧俠的消息同樣不絕于耳。今年4月，就有消息稱，美光和西部數據都有收購鎧俠的計劃。SK海力士之前也有類似計劃。西部數據一直與鎧俠有著良好的合作關系，很多技術都由兩家企業共同研發完成。如果成功收購鎧俠，可以讓西部數據在閃存顆粒上減輕對外部企業的依賴。而美光和SK海力士如能收購鎧俠，則可以加強閃存業務，使公司營收實現更快的增長。

　　有專家分析指出，目前全球NAND型存儲器市場90%的份額都掌握在五家頭部企業當中，除三星的市占率超過30%以外，其他SK海力士、鎧俠、美光、西部數據四家的份額都在10%到20%之間。如果其中一家可以完成對鎧俠的收購，那么NAND閃存市場格局將出現大的變化，從一超多強變為兩強對立。

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