鐵鋰產品之間的毛利率差別較大。這主要是因為原料成本漲價導致營業(yè)成本普遍抬升，而部分企業(yè)原料控價不理想最終導致毛利率縮減。因此，降本將是未來一段時間磷酸鐵鋰企業(yè)實現(xiàn)高盈利的關鍵，企業(yè)需要盡可能地爭取原料成本優(yōu)勢。

　　一、部分磷酸鐵鋰企業(yè)產品毛利率較去年下滑明顯，企業(yè)產品間的毛利率開始出現(xiàn)分層。

　　縱向來看，上半年部分企業(yè)磷酸鐵鋰毛利率較去年同期有所下滑，較去年全年更是下滑明顯。2021年，不同企業(yè)的磷酸鐵鋰產品普遍實現(xiàn)了25%以上的高毛利率。2022年上半年，湖南裕能、龍蟠科技、湖北萬潤的毛利率較去年同期小幅減少，較去年全年減少則超10%。由此，去年四季度以來行業(yè)短暫紅利期的影響可能已經(jīng)開始消退，高毛利率難以長久維持，企業(yè)只能進一步重視成本和利潤。

　　橫向比較，上半年企業(yè)磷酸鐵鋰產品之間的毛利率差別較大。湖南裕能、龍蟠科技等企業(yè)的毛利約在15%以下，處于微利狀態(tài);而德方納米毛利率在25%以上，安達科技更是逼近30%，兩者都處于高盈利狀態(tài)。頭部企業(yè)產品的毛利率之間開始出現(xiàn)分層，為了提升產品競爭力，企業(yè)之間成本競爭會更加激烈。

表一、2022年上半年國內部分企業(yè)磷酸鐵鋰業(yè)務業(yè)績一覽

　　注：2022年上半年湖南裕能、湖北萬潤磷酸鐵鋰產品業(yè)務業(yè)績未單獨披露，所示為綜合業(yè)績。2021年湖南裕能磷酸鐵鋰產品營業(yè)收入占其總營收98.55%，營業(yè)成本占總營業(yè)成本98.05%;湖北萬潤磷酸鐵鋰產品營業(yè)收入占其總營收99.05%，營業(yè)成本占總營業(yè)成本99.03%。由于兩家企業(yè)磷酸鐵鋰業(yè)務占比極大，故其2022年上半年綜合毛利率很大程度上可作為磷酸鐵鋰產品毛利率的參考。

　　二、磷酸鐵鋰企業(yè)毛利率下滑的主要原因是營業(yè)成本增長，尤其是原料成本。

　　2021年至2022年上半年，磷酸鐵鋰生產原材料價格上漲明顯。磷酸鐵鋰制備的原材料主要包括鋰源、磷源和鐵源。鋰源是碳酸鋰，磷、鐵來源則比較多樣，國內主流采用的是磷酸鐵。2021年至2022年上半年，由于新能源市場表現(xiàn)景氣，磷酸鐵鋰電池需求量大增，材料需求也相應增長，帶動前端原料碳酸鋰、磷酸鐵價格進入上升通道，增加了磷酸鐵鋰企業(yè)的采購成本。

圖一、2021年至2022年上半年電池級碳酸鋰、磷酸鐵價格變化，萬元/噸

　　原料成本占營業(yè)成本比重進一步增加，已由80%左右上升至超90%。從2021年湖南裕能、湖北萬潤等四家企業(yè)的成本構成來看，2021年單噸磷酸鐵鋰的原料成本在3萬元左右，占總成本80%上下。由于碳酸鋰、磷酸鐵等原料價格的強勢上漲， 2022年上半年，磷酸鐵鋰企業(yè)原料成本占總成本的比例提升到90%以上，原料成本整體上浮超150%，部分企業(yè)單噸產品的原料采購成本更是漲超10萬元，在成本面給企業(yè)帶來了較大壓力。

圖二、2021、2022年部分企業(yè)磷酸鐵鋰產品成本構成一覽，萬元/噸

　　注：2022年龍蟠科技、德方納米成本為估算值

　　控制原料成本對毛利率影響效果顯著。從成本構成來看，原料的降本空間最大也最可行，這一點在今年上半年也有所體現(xiàn)。2022年上半年，德方納米磷酸鐵鋰產品平均售價要低于龍蟠科技(德方納米平均售價約12萬元/噸，龍蟠科技約12.76萬元/噸)，但由于其原料成本控制得好，單位原料成本比龍蟠科技低2萬元，最終實現(xiàn)了27%的毛利率，而龍蟠科技毛利率僅為13%。控制原料成本的重要性不言而喻。

　　三、磷酸鐵鋰企業(yè)設法爭取原料成本優(yōu)勢。

　　降本將是未來一段時間磷酸鐵鋰企業(yè)實現(xiàn)高盈利的關鍵，企業(yè)需要盡可能地爭取原料成本優(yōu)勢。磷酸鐵鋰企業(yè)可考慮與碳酸鋰等上游原材料企業(yè)合作共建原料生產項目。磷酸鐵鋰材料企業(yè)與鋰鹽企業(yè)合資建立子公司，共同建設鋰鹽項目，不僅能保證未來鋰的供應，通常還能以相對低廉的價格采購碳酸鋰原料，有利于降低原料成本。比如，龍蟠科技的單位原料采購成本在行業(yè)內一直較高，今年5月，龍蟠科技宣布與唐山鑫豐鋰業(yè)有限公司合資開發(fā)建設年產3萬噸氫氧化鋰/碳酸鋰項目，以保證原料穩(wěn)定供應，降低原材料價格波動對公司的不利影響。

　　引入再生材料有降低成本的潛力。國內磷酸鐵鋰再生利用技術初步成熟并投入市場，為原料來源提供了新的選擇。比如，光華科技目前能利用原始材料制造8000噸/年磷酸鐵鋰，年內即將投產廢舊鋰電池高效綜合利用項目，將用回收再生的電池級碳酸鋰和磷酸鐵合成磷酸鐵鋰。光華科技表示，該項目進一步擴大鋰離子電池電極材料的生產，也加強對廢舊鋰電池的高效綜合利用，有利于降低運行成本，提高產品的利潤水平，并為后續(xù)發(fā)展打下堅實基礎。此外，使用再生材料可以最大可能地實現(xiàn)廢物無害化和資源化，有利于實現(xiàn)電池循環(huán)經(jīng)濟，具有良好的社會效益。

　　來源:北京綠色智匯能源技術研究院　　作者:許子安