近日，Rockhealth公布了2019年第三季度的投融資報告，動脈網(wǎng)照常進行了翻譯。2019年第三季度，數(shù)字醫(yī)療行業(yè)實現(xiàn)融資13億美元。與上半年每季度20億美元的融資額相比，第三季度的融資額有所放緩。加上上半年的融資總和，2019年數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域總共實現(xiàn)融資55億美元。這使2019年有望成為該行業(yè)有史以來融資第二多的一年。與2018年一樣，巨無霸融資事件在今年繼續(xù)左右整個走向。在這個季度更新的市場報告中，我們將討論五家數(shù)字醫(yī)療企業(yè)IPO的公開市場表現(xiàn)（早期結(jié)果喜憂參半），以及兩個熱門投資領(lǐng)域——行為健康和女性健康。

數(shù)字醫(yī)療風(fēng)險投資仍接近歷史最高水平。該領(lǐng)域的初創(chuàng)公司有望在今年年底前籌集到73億美元——這是2017年的1.3倍，但仍低于2018年創(chuàng)紀錄的83億美元。

與整個風(fēng)投行業(yè)一樣，巨無霸融資事件左右著數(shù)字醫(yī)療行業(yè)的融資趨勢。投資者正加大對少數(shù)公司的押注——2019年該行業(yè)的平均融資額為2090萬美元，較2017年增長32%；與2018年2170萬美元的平均融資額處于同一水平。同時，我們預(yù)計2019年數(shù)字醫(yī)療行業(yè)的融資事件數(shù)將比2018年減少5%~10%。2019年可能是自2011年Rock Health開始跟蹤融資趨勢以來，第一次融資事件數(shù)出現(xiàn)同比下降。

圖片來自Rock Health

到目前為止，2019年已經(jīng)有9次融資額達1億美元以上的事件。這與2018年創(chuàng)紀錄的11次大額融資事件大致相當(dāng)。2019年第三季度發(fā)生了兩次大額融資事件：

9月，為紐約市提供當(dāng)日送達服務(wù)的在線藥店Capsule完成2億美元的融資，用于在全美推廣其服務(wù)。Capsule的全國擴張計劃使得在線處方市場的競爭進一步白熱化。亞馬遜（Amazon）在2018年收購了PillPack，進軍藥店業(yè)務(wù)。他們將與提供在線藥店服務(wù)的藥店巨頭CVS和沃爾瑪（Walmart）展開競爭。

開發(fā)自動仿生胰腺的Beta Bionics今年完成了兩輪融資。這兩輪融資分別是1月份的B輪和7月份的B2輪。兩輪融資額均為6300萬美元，這使其B輪融資總額達到1.26億美元。這筆資金將用于最終產(chǎn)品開發(fā)、3期臨床試驗、提交臨床報告及iLet仿生胰腺系統(tǒng)的產(chǎn)品發(fā)布。Beta Bionics的產(chǎn)品主要用于為Ⅰ型糖尿病患者構(gòu)建一個閉環(huán)的胰島素注射系統(tǒng)。其對手不僅包括Bigfoot這樣的初創(chuàng)公司，也包含美敦力（Medtronic）和Dexcom這樣的巨頭。

在資本流向具有成熟模式企業(yè)的同時，它在這個領(lǐng)域的退出也在升溫。2019年迄今為止已有五家數(shù)字醫(yī)療企業(yè)上市：慢性病管理平臺Livongo；針對醫(yī)療機構(gòu)提供數(shù)據(jù)和分析技術(shù)服務(wù)的Health Catalyst；幫助醫(yī)療機構(gòu)管理患者接收流程的Phreesia；提供收入周期管理、支付管理及健康信息交換解決方案的Change Healthcare以及通過為服務(wù)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的健身單車、跑步機和應(yīng)用程序提供實時按需健身課程的Peloton。

圖片來自Rock Health

這些IPO的早期公開市場表現(xiàn)喜憂參半。Health Catalyst在10月1日的股價較上市首日收盤價下跌約20%。此前幾周該公司股價上漲逾20%。Livongo的股價則在其首次公布財報后下跌——盡管它的收入增長了156%，超過了華爾街的預(yù)期，但其虧損也超過了分析師的預(yù)期。Phreesia和Change Healthcare的股價相對平緩，基本上維持在發(fā)行價的10%以內(nèi)波動。Peloton的股價則在9月26日上市當(dāng)天破發(fā)，被人認為這是2019年醫(yī)療行業(yè)IPO市場降溫的信號。

在上周的Rock Health峰會上，Rock Health的工作人員和參會代表在猜測接下來誰會繼Peloton之后完成IPO。到今天為止，所有700名與會者都答錯了——現(xiàn)在我們知道了答案是Progyny，這家生育福利管理公司剛剛發(fā)布了IPO招股書。這不是巧合，因為我們看到對女性健康的投資正在增加。同時，我們在精神和行為健康領(lǐng)域的投資上也看到了這一趨勢。

數(shù)字行為健康正顯示出作為成熟投資領(lǐng)域的跡象：更多的投資、更大的融資額、更多后期企業(yè)以及持續(xù)強大的早期創(chuàng)新渠道。我們將行為健康定義為滿足一系列需求，從基本精神健康需求到疾病治療的解決方案（包括Calm和Headspace這樣提供放松及冥想解決方案的企業(yè)，以及如Akili Interactive Labs這樣提供數(shù)字療法的企業(yè)）以及提供行為健康護理的平臺（如Lyra Health）。鑒于美國自殺率和抑郁率在過去幾年令人震驚的上升率，這是一個有巨大需求的領(lǐng)域。50%的美國人表示，這些流行心理疾病至少在生命中的某個階段影響了他們。

融資：2019年第三季度共有16家數(shù)字行為健康企業(yè)融資，融資總額達4.16億美元，占同期數(shù)字醫(yī)療融資總額的8%。回溯到2012年，當(dāng)年僅有1次數(shù)字行為健康領(lǐng)域的融資。2016年，這個數(shù)量迅速增長到16次，此后一直保持在這一水平或者更高。

融資規(guī)模：到目前為止，2019年的數(shù)字行為健康融資平均額度為2600萬美元，比2018年的水平增長了73%。不過，數(shù)字醫(yī)療的總?cè)谫Y額則比2018年下降了4%。

后期融資：自2016年以來，30%~40%的行為健康融資進入B輪或更后期的階段。與此同時，60%的企業(yè)尚處于早期階段，說明新興企業(yè)仍在蓬勃發(fā)展。

在2019年，4家行為健康公司籌集了5000萬美元或以上的融資：

TalkSpace（5000萬美元）：TalkSpace的遠程行為健康平臺可以將患者與注冊治療師聯(lián)系起來；

Quartet（6000萬美元），旗下的平臺能夠讓醫(yī)療機構(gòu)協(xié)作制定治療計劃，并為患者提供類似于看門人的審核支持；

PEAR Therapeutics（6400萬美元）是一家經(jīng)過臨床驗證的數(shù)字療法企業(yè)。它旗下有兩種產(chǎn)品，在市場上分別針對藥物使用障礙和類阿片使用障礙；

Calm（8800萬美元）這家估值達到10億美元的企業(yè)主要提供針對睡眠、冥想和放松的應(yīng)用程序。

圖片來自Rock Health

融資增加：女性健康領(lǐng)域在2018年完成了16輪融資，融資額比2014年增加了812%。這個趨勢同兩年前的行為健康領(lǐng)域差不多。2016年，行為健康領(lǐng)域也籌集了同等水平的融資。在整個2019年第3季度，總共有10家女性健康企業(yè)完成了1.77億美元的融資。

后期融資：2018年，有30%的女性健康企業(yè)融資為B輪或后期融資，是該領(lǐng)域第一次有這么高比例的企業(yè)進行后期融資。這個趨勢在2019年得以繼續(xù)。

圖片來自Rock Health

2019年到目前為止，女性健康領(lǐng)域最大的三次融資事件包括：

Nurx（5200萬美元）：這家在線醫(yī)療服務(wù)提供節(jié)育、家庭HPV檢測和HIV預(yù)防藥物準備；

The Pill Club（5100萬美元）：提供在線處方和遞送服務(wù)，針對節(jié)育和避孕；

Cleo（2750萬美元）：提供線上虛擬服務(wù)，為女性提供備孕及產(chǎn)后恢復(fù)的指導(dǎo)服務(wù)。

女性逐漸成為主要的醫(yī)療決策者和醫(yī)療工作者，這導(dǎo)致女性健康正在成為一個重要的投資領(lǐng)域。“讓這一刻成為投資者不再說女性健康是小眾市場的時刻，”CNBC的克麗絲·法爾這樣評價女性健康的投資熱潮。初創(chuàng)企業(yè)正在解決女性在避孕、生理健康、懷孕、生育、婦科和更年期等方面的全面健康需求。

這個領(lǐng)域一些資金最雄厚的初創(chuàng)企業(yè)正在通過遠程處方模式與患者建立D2C連接。我們也很高興看到雇主投資女性生育、孕產(chǎn)婦和兒童保健。盡管初衷是為了優(yōu)化收入支出，但也表明了社會對女性健康越來越重視。我們認為女性健康行業(yè)目前只是觸及了表面。隨著數(shù)字診斷和生物標記的出現(xiàn)，新的解決方案或?qū)⑸钊胙芯颗越】档南嚓P(guān)領(lǐng)域，特別是有關(guān)生育的部分，比如針對子宮內(nèi)膜異位癥和多囊卵巢綜合征的解決方案。

來源：動脈網(wǎng)